Компаниям по управлению активами запускаем новый смарт бета Кбф в быстром темпе. На 12 мая 2016 года, Блэкрок (тикер NYSE: чер) введено девять новых комиссия края умных бета-индексным фондам. Пресс-релиз компании blackrock сообщила, что смарт-бета активов достиг к 31 марта 282 миллиарда долларов, в 2016. Компании blackrock ожидает, что глобальный смарт-бета-данные активы до $1 трлн к 2020 году и $2. 4 трлн к 2025 году.
Умная бета называется альтернативой индексации, так как он предоставляет альтернативу методология рыночной индексации капитализации. Рынок индексации крышка присваивает весовые коэффициенты для компонентов запасов, основанные на пропорциональную долю каждой акции в общей сумме доллар, вложенный для всех компонентов индекса. Рынок утяжелителей крышки может привести к топ-взвешенный фондовый рынок для привода индексом. Это увеличивает вес переоцененных акций и снижает вес недооцененные акции.
Потому что умные бета etf отслеживает индивидуальные индексы, они предлагают аналогичные преимущества активного управления за счет ближе к пассивно управляемые в режиме реального времени. Умная бета индексации присваивается весовой коэффициент зависит от множества факторов, включая рост, риск, значение, основы или показателей качества, например, стабильно высокий заработок и уменьшение балансового показателя задолженности. Много умных бета методики сочетают в себе уникальную группу факторов, используя систему правил для определения веса показателя составляющей акции.
Старожилы и новички
Некоторые ранние умных бета выражают критику по поводу шквал новых etfs на основе альтернативной индексации. Роб Арнотт, исполнительный директор научно-исследовательских подразделений, популяризировал смарт-бета с 2005 статья для журнала финансовой аналитики, “фундаментальные индексации,” в соавторстве с Джейсоном с. Хсу и Филип Мур. Исходный индекс смарт-бета акций индекса FTSE РАФИ у. С. Индекс 1000. РАФИ выступает за научные филиалы основных индексов. РАФИ весов составляющей запасов на основе продаж, денежного потока, дивидендов и балансовой стоимостью. Участвуйте предлагает девять фондов с использованием научно-исследовательских подразделений фундаментальной методологии индексации, в том числе в четверг индекс FTSE портфель РАФИ нас 1000 для etf (NYSEARCA: ПРФ).
В недавней статье, Роб Арнотт раскритиковал “устойчивый тесты к внедрению смарт-бета-распространителей,” предлагаю возможность заработка от 2 до 3% избыточная доходность из различных источников Альфа. Он предупредил, что оболванивают исторических возвращает, объясняя, что повышение уровня оценки завышают прошлые показатели. Что еще хуже, рост стоимости уменьшить будущие перспективы возврата или стратегии актива, даже если новые уровни оценки проводить. Высших оценок создают дополнительный риск означает возврат к исторической норме оценки. Такой сценарий может привести к “краху смарт-бета. "
Новые и более мелкие игроки среди управляющих компаний теперь предлагают умная бета биржевые фонды должны помнить о потенциальной опасности, которую эти лица. Крупные конкуренты, такие как blackrock, может снизить их показатели расходов и сделать это трудно, если не невозможно, для новичков, чтобы привлечь долю на рынке.
Сопротивление Паникерство
Клиффорд С. Asness, соучредитель качества активов Управление капиталом, ответил Роб предупреждение Арнотта с куском опровержение, написанное для журнала управления портфелем. Asness утверждал, что проблемы Арнотт были паникеры, возможно, в результате “фактор времени. ” Это связано с инвесторами принятие стратегии выбора времени для рыночных операций по торговле etf на основе определенных факторов. Asness сделал следующее предложение для выявления конкретных факторов эффективности и инвестировании в etf ориентируется на эти факторы:
“Мое предложение к инвесторам вместо того, чтобы сосредоточиться на выявлении факторов, которые они считают в течение очень долгого пути, и агрессивно разнообразить их. Конечно, я согласен, существует возможность, что любой фактор может, в принципе, стало слишком много народу в один день. На сегодняшний день я вижу мало доказательств, что это произошло, и я опишу, что я бы искать, чтобы знать, когда пора беспокоиться. Наконец, если вы все-таки решили факторов времени, не то, что я полностью исключаю, и если время-это грех, то вы должны "грех" только немного. ”
Как умный Beta в режиме реального времени промышленность созревает, большое количество средств, вероятно, не выжить. Там может быть много обоснованную критику по поводу отчаянных попыток управляющих активами, чтобы захватить некоторые умные бета долю рынка. Однако, если прогноз Блэкрок за $2. 4 трлн смарт-бета-данные активы к 2025 году окажется правдой, претензии обман может быть опровергнуто.